アルフレッサ ホールディングス（2784）―低PBR・安定成長と医薬品流通再編で注目のヘルスケア卸大手
アルフレッサ ホールディングスは、医薬品卸業界で国内最大手の一角を占める企業です。医療用医薬品の流通を中心に、セルフメディケーション関連や医薬品製造、医療関連サービスなど多角的な事業を展開しています。近年は積極的なM&Aや新規事業への進出も目立ち、医薬品流通再編の流れの中で存在感を高めています。安定した収益基盤、高い時価総額、そして低PBR（株価純資産倍率）で割安感も注目される銘柄です。
株式データ
【銘柄名】アルフレッサ ホールディングス 【銘柄コード】2784 【上場】2003.9 【市場区分】東証プライム 【33業種区分】卸売業 【17業種区分】商社・卸売 【株価】2,215.5 円 【PER】14.39倍 【PBR】0.84倍 【EPS】154 【BPS】2,628.06 【配当利回り】2.84％ 【配当性向】40.9% 【1株配当】63 【営業CF】863億円 【投資CF】-142億円 【財務CF】-196億円 【現金等】2,123億円 【自己資本比率】30.9% 【有利子負債】310.00億円 【時価総額】4,093億円 【ROE】6.1% 【ROA】2.0% 【公式サイト】https://www.alfresa.com/ 【株主優待】株主優待なし
株価・指標から見るアルフレッサHDの注目ポイント
アルフレッサHDの株価は2,200円台で推移しており、時価総額は約4,093億円と業界内でもトップクラスです。PBRは0.84倍と1倍を下回っており、資産価値に比べて割安感が強い状況です。PERは14.39倍で、同業他社と比べても標準的な水準といえます。配当利回りは2.8％台と、東証プライム市場の中でも平均的ですが、配当性向40.9％と利益の一定割合を還元する姿勢が見て取れます。
- PBR0.84倍：純資産に対して株価が割安
- 配当利回り2.8％台：安定した配当水準
- ROE6.1％：やや控えめだが、安定した資本効率
- 自己資本比率30.9％：卸売業としては標準的な財務健全性
アルフレッサHDの事業概要と成長要因
アルフレッサHDは、主に医療用医薬品の卸売を中心に、セルフメディケーション医薬品や医薬品製造、医療関連サービスなどを展開しています。全国規模のネットワークを持ち、調剤薬局や医療機関への安定供給を担うことで社会インフラとしての役割も果たしています。
成長の背景には、医薬品流通の再編や一社限定流通品の増加、M&Aによる事業拡大、日米バイオ企業との提携による新分野開拓などが挙げられます。特に直近では、新薬の取り扱い量増加や取引価格の適正化による採算改善が業績を後押ししています。
業績推移・配当の推移
アルフレッサHDの近年の売上高・純利益の推移を見ると、売上高は着実に増加傾向にあり、2024年3月期は2兆8,585億円（前年比+6.0%）と好調でした。2025年3月期も2兆9,650億円の売上を予想しており、業界全体の成長とともに市場シェアを維持しています。純利益はやや波がありますが、2024年3月期が295億円（前期比+14.6%）、2025年3月期は280億円の見通しです。
配当は段階的に増配傾向にあり、2024年3月期は年間36円、2025年3月期も年間63円（予想）と安定した株主還元を行っています。
財務・キャッシュフローの状況
営業キャッシュフローは863億円と安定して黒字を維持し、現金等も2,123億円と潤沢な資金を確保しています。自己資本比率は30.9％で、卸売業としては標準的な水準です。有利子負債（310億円）も低めに抑えられており、健全なバランスシートが特徴です。
積極的な設備投資（297億円）、減価償却（130億円）、研究開発費（22億円）も一定水準で推移しており、今後の成長投資にも積極的な姿勢が見受けられます。投資キャッシュフローは-142億円、財務キャッシュフローは-196億円で、堅実な資金運用です。
今後の見通しと投資家へのメッセージ
今後も医薬品流通市場は高齢化や医療費抑制政策、ジェネリック普及などの構造変化が続きますが、アルフレッサHDは全国規模のネットワークとM&Aを活かして安定成長を目指しています。新薬やバイオ関連事業への拡大も期待材料です。一方で、医薬品流通の透明性や価格交渉力、メーカーとの関係、AIやデジタル化対応などに今後も注目が集まりそうです。
株価水準は割安感がある反面、成長性・配当ともに“攻め”より“守り”の印象が強く、中長期で安定成長を求める投資家に向いた銘柄と言えるでしょう。株主優待はありませんが、長期的な視点で株主還元や資本効率の改善が期待されます。
かぶポスト的スコア
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🌱 成長性： 5/5医薬品流通の安定基盤と新規事業・M&Aで持続的な成長が期待できるため。
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🏛 財務健全性： 3/5キャッシュフローや資産は安定しているが、自己資本比率はやや業界平均レベル。
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🎁 株主還元： 3/5増配傾向が見られるが、優待がない点と配当利回りは平均的。
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※本記事は、執筆時点における一般公開情報（EDINET、企業のIR資料など）に基づき、筆者が独自にまとめたものです。
掲載内容については正確性・完全性に配慮しておりますが、その保証をするものではありません。また、記載内容は元情報提供者の見解や推奨を示すものではなく、リアルタイムで更新されるものでもありません。
企業の業績・株価・優待内容などは日々変動するため、投資に際しては必ず最新の公式情報をご確認いただき、最終的な判断はご自身の責任で行ってください。
なお、本記事は特定の銘柄の売買を推奨または勧誘するものではなく、金融商品取引法上の投資助言にも該当しません。
ひーくん
かぶポストを運営している「ひーくん」と申します。投資歴は20年以上、保有株式の評価額は1.5億円を超え、不動産を含む総資産は約3億円に到達しました。投資スタイルは、高配当株と注目テーマ株を軸とした“堅実と成長”のバランス型。国内外に分散投資を行い、安定と成長の両立を目指しています。株主優待にも注目しており、現在は100以上の優待銘柄を保有。現物不動産による家賃収入も並行し、多角的なポートフォリオを構築しています。
