ビジョナル（4194）―高ROEと急成長が際立つHRテック企業の今を読む
ビジョナルは、「ビズリーチ」や「ハーモス」などのIT人材サービスを手がける、急成長中の東証プライム上場企業です。設立からわずか4年余りで時価総額2,900億円台に到達し、売上・利益ともに力強い伸びを続けています。高いROE（自己資本利益率）と厚い自己資本比率を武器に、HR領域のプラットフォームビジネスを拡大し続けている点が大きな特徴です。
株式データ
【銘柄名】ビジョナル 【銘柄コード】4194 【上場】2021.4 【市場区分】東証プライム 【33業種区分】情報・通信業 【17業種区分】情報通信・サービスその他 【株価】9,106 円 【PER】26.82倍 【PBR】6.16倍 【EPS】339.5 【BPS】1,477.52 【配当利回り】0％ 【配当性向】0.0% 【1株配当】0 【営業CF】183.69億円 【投資CF】-17.12億円 【財務CF】2.79億円 【現金等】581.07億円 【自己資本比率】73.0% 【有利子負債】0.11億円 【時価総額】2,906億円 【ROE】28.5% 【ROA】17.0% 【公式サイト】https://www.visional.inc/ 【株主優待】株主優待なし
高ROE・高成長を示す注目ポイントと現状
ビジョナルのROEは28.5%、ROAは17.0%と、国内上場企業の中でも非常に高い水準です。これは、効率的な資本運用と高い収益性を実現している証拠。また、自己資本比率73.0%と財務安全性も際立っています。
- 時価総額は約2,900億円で、情報・通信業界でも上位を争う規模。
- PER（株価収益率）は26.8倍と成長企業らしい水準。投資家から将来の成長期待が強く織り込まれています。
- PBR（株価純資産倍率）は6.16倍。純資産に対し株価が高く、ブランド力や将来の利益成長が評価されていることがうかがえます。
- 配当は現在無配（配当利回り0%）。
売上・利益ともに右肩上がりで、直近2024年7月期は売上高661億円、純利益130億円と、設立初期から堅調な拡大が続いています。2026年7月期の会社予想では売上高860億円、純利益154億円に到達する見込みです。
ビジョナルの特徴と注目ポイント ― HRテックの新たな成長エンジン
ビジョナルの最大の強みは、デジタル技術を活かした人材マッチングと企業の人材管理・活用のプラットフォーム構築にあります。主力の「ビズリーチ」はハイクラス層向け転職サービスとして知名度を高め、法人導入も拡大。加えて、人材管理クラウド「ハーモス」など、企業の人事・組織課題を解決するサービス群を展開しています。
- 人材獲得競争の激化を追い風に、法人契約の増加が続く
- 新サービス「社内版ビズリーチ」など、既存顧客の深耕と新市場開拓も積極的
- 営業利益率が高く、固定費コントロールにも優れる
- 成長投資（広告宣伝・オフィス拡張など）をこなしつつ、連続増益を実現
従業員1人あたり営業利益も1,046万円と、ITサービス業界の中でも高水準となっています。人材流出防止や事業承継といった新しい社会課題にも取り組み、サービスの幅を広げている点も見逃せません。
財務・キャッシュフロー分析 ― 超健全なバランスシート
財務面を見ると、現金等581億円、自己資本比率73.0%、有利子負債は1,100万円のみと、実質無借金経営。営業キャッシュフローは183億円と豊富で、安定した資金繰りが続いています。投資CFもマイナス17億円と、成長投資をコンパクトにまとめている印象です。
- 資産合計754億円、うち株主資本550億円。利益剰余金392億円と、内部留保も厚いです。
- 研究開発費は年間800万円と少額ですが、ITサービス業としては一般的な水準。
この堅牢な財務基盤が、今後の新規事業展開や大型投資の余力となっています。
今後の見通しと投資家へのメッセージ
ビジョナルの今後は、人材獲得競争の長期化やデジタル人材不足の深刻化を背景に、引き続き高成長が期待されます。主力のビズリーチ事業が好調を維持しているほか、社内版ビズリーチやハーモスといった新規サービスが着実に導入社数を増やしています。
一方で、成長投資（広告宣伝や人件費増）が先行し、営業利益率が今後やや鈍化する可能性も。競合他社の新規参入や、景気動向による採用意欲の変動といったリスクにも注意が必要です。また、株主還元については現在無配のため、配当期待よりも中長期的な企業成長を重視する投資家向きの銘柄と言えるでしょう。
- チャンス：成長市場での圧倒的なポジション、財務健全性、新規事業の拡大余地
- リスク：競争激化による成長鈍化、無配当、景気変動の影響
今後の決算や新サービスの進捗に注目しつつ、短期的な値動きよりも中長期的な成長ストーリーを重視したい銘柄です。
かぶポスト的スコア
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🌱 成長性： 5/5人材関連サービス市場の拡大を背景に、売上・利益ともに高成長を維持中。
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🏛 財務健全性： 5/5自己資本比率が7割超、無借金経営で財務リスクは非常に低い。
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🎁 株主還元： 3/5現時点で配当や優待はなく、還元策は今後の課題。
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※本記事は、執筆時点における一般公開情報（EDINET、企業のIR資料など）に基づき、筆者が独自にまとめたものです。
掲載内容については正確性・完全性に配慮しておりますが、その保証をするものではありません。また、記載内容は元情報提供者の見解や推奨を示すものではなく、リアルタイムで更新されるものでもありません。
企業の業績・株価・優待内容などは日々変動するため、投資に際しては必ず最新の公式情報をご確認いただき、最終的な判断はご自身の責任で行ってください。
なお、本記事は特定の銘柄の売買を推奨または勧誘するものではなく、金融商品取引法上の投資助言にも該当しません。
ひーくん
かぶポストを運営している「ひーくん」と申します。投資歴は20年以上、保有株式の評価額は1.5億円を超え、不動産を含む総資産は約3億円に到達しました。投資スタイルは、高配当株と注目テーマ株を軸とした“堅実と成長”のバランス型。国内外に分散投資を行い、安定と成長の両立を目指しています。株主優待にも注目しており、現在は100以上の優待銘柄を保有。現物不動産による家賃収入も並行し、多角的なポートフォリオを構築しています。
